Updated Mar 17, 2026 by 11 bit studios
What can I help with?
AI-powered answers with citations from the library.
What can I help with?
AI-powered answers with citations from the library.
Financial · March 1, 2017
Published by 11 bit studios
In 2016, 11 bit studios S.A. achieved its strongest historical financial performance, characterized by a 16.6% increase in consolidated revenue to 27.02 million PLN and a net profit of 12.93 million PLN. This growth was achieved without a major new title release, driven instead by the sustained monetization of This War of Mine across consoles and mobile platforms. Geographically, the company remains heavily export-oriented, with 98.6% of revenue generated outside Poland. The United States remains the primary market at 77.8% of sales, while China has emerged as the second-largest region. The Group maintained a robust and debt-free balance sheet, ending the year with 29.11 million PLN in cash and equivalents. This financial stability allowed for a significant increase in R&D investment, which doubled to 5.4 million PLN. These funds were directed toward the development of the high-budget title Frostpunk, the creation of a second internal development team, and the expansion of the 11 bit publishing division. Strategically, the company transitioned toward a multi-project model while discontinuing underperforming assets, specifically the Games Republic distribution platform. Operating under International Financial Reporting Standards (IFRS), the Group identified currency fluctuation as a primary risk factor, as approximately 90% of revenues are denominated in USD. Other noted strategic risks include the intense competition for indie publishing projects and the challenges of recruiting specialized talent. Despite these factors, the company’s market valuation saw significant appreciation, with its stock price increasing by 108% and gaining inclusion in the sWIG80 index. Governance remained stable, with the reappointment of the existing Management and Supervisory Boards to new three-year terms to oversee the next phase of the company's expansion.
Kapitat PISMO ZARZĄDU z nadwyki rezerwowy Przypadajace Przypadajace Kapitat wartosci Kapitat z tytutu z przeliczenia Zyski akcjonariuszom dziatom podstawowy emisyjnej jednostek Warszawa, 30 marca 2017 roku ponad wartosc zapasowy ptatnosci w zagranicznych i zatrzymane dominujacej kontro nominalna akcjach inne korekty Szanowni Akcjonariusze i 12 650 309 146 565 10 404 11 361 336 28 676 267 0 Inwestorzy 0 0 0 0 0 12 929 336 12 929 336 0 Z dużą satysfakcją przekazujemy Państwu nasz Skonsolidowany Raport Roczny za 2016 rok. Jesteśmy dumni, jako Spółka i Grupa, z tego, co udało nam się osiągnąć w tym okresie, zarówno od strony biznesowej jak i finansowej. Przede wszystkim, kolejny rok z rzędu Grupa 11 bit studios S.A. zwiększyła przychody co jest potwierdzeniem, że potrafimy robić bardzo dobre gry oraz, że potrafimy je sprzedawać. W 2016 roku przychody Grupy wyniosły 27 mln PLN, czyli były o przeszło 16,6 proc. wyższe niż w 2015 roku. Zysk operacyjny w 2016 roku powiększył się o blisko 3 proc., do 14,1 mln PLN. Na poziomie netto Spółka zarobiła 12,9 PLN czyli 11,8 proc. więcej rok wcześniej, mimo że na wynik na tym poziomie negatywny wpływ miało zdarzenie jednorazowe – zawieszenie działalności nierentownej platformy sprzedażowej Games Republic. Odpis z tego tytułu, który miał charakter niegotówkowy, wyniósł 0,64 mln PLN. To oznacza, że 2016 rok, zarówno jeśli chodzi o przychody ze sprzedaży, jak i zyski, pomijając zdarzenie jednorazowe, był najlepszy w historii Grupy. Potwierdzeniem doskonałej kondycji finansowej mogą być posiadane zasoby pieniężne. Na koniec grudnia 2016 roku Grupa miała na kontach 29,11 mln PLN gotówki (26,7 proc.
6 rok, zarówno jeśli chodzi o przychody ze sprzedaży, jak i zyski, pomijając zdarzenie jednorazowe, był najlepszy w historii Grupy. Potwierdzeniem doskonałej kondycji finansowej mogą być posiadane zasoby pieniężne. Na koniec grudnia 2016 roku Grupa miała na kontach 29,11 mln PLN gotówki (26,7 proc. więcej niż rok wcześniej), mimo że równocześnie, w ciągu całego roku, wydała na inwestycje w produkcję nowych gier, 5,4 mln PLN, prawie dwa razy więcej niż w 2015 roku. To pozwala Grupie i Spółce z dużym komfortem planować kolejne projekty bez konieczności sięgania po finansowanie zapasowy z tytutu jednostek zatrzymane jednostki niedajacym zewnętrzne. ptatnosci w Na bardzo dobre ponad wartosc zagranicznych i dominujacej kontroli wyniki Grupy decydujący wpływ miało 11 bit studios S.A. Spółka w 2016 rok skutecznie monetyzowała grę „This War of Mine” choć od jej premiery, w wersji na komputery PC, minęło już przeszło dwa lata. W ramach działań stymulujących sprzedaż „TWoM” Spółka w ostatnim roku przygotowała m.in. chińskojęzyczną wersję gry oraz nawiązała współpracę operacyjną z Tencentem, największą chińską grupą internetową. Dzięki temu Chiny w 2016 roku stały się dla 11 bit studios S.A. drugim, jeśli chodzi o wielkość sprzedaży, rynkiem. W 2016 roku 0 0 0 0 (2 545) 0 (2 545) 0 Spółka dużą uwagę przykładała do rozwoju pionu wydawniczego 11 bit publishing. Owoce tych działań, w postaci premier gier tworzonych przez zewnętrzne zespoły deweloperskie, będą widoczne już w bieżącym roku. Jako pierwsza (30 marca 2017 roku) do klientów trafiła gra „Beat Cop”, stworzona przez warszawskie studio Pixel Crow.
ała do rozwoju pionu wydawniczego 11 bit publishing. Owoce tych działań, w postaci premier gier tworzonych przez zewnętrzne zespoły deweloperskie, będą widoczne już w bieżącym roku. Jako pierwsza (30 marca 2017 roku) do klientów trafiła gra „Beat Cop”, stworzona przez warszawskie studio Pixel Crow. 0 0 0 9 235 664 0 0 (9 235 664) 0 Najważniejszą inwestycją realizowaną przez 11 bit studios S.A. w 2016 roku była produkcja gry „Frostpunk”, który to tytuł, zarówno ze względu0na wielkość budżetu produkcyjnego i marketingowego, jak i potencjał sprzedażowy, powinien stać się kolejnym kamieniem milowym w rozwoju Spółki. Premiera „Frostpunka” planowana jest w II półroczu 2017 roku. Równocześnie, pod koniec 2016 roku, Spółka rozpoczęła budowę drugiego zespołu deweloperskiego, którego zadaniem będzie stworzenie kolejnej gry. Prace nad tym projektem (jego koncepcja już została zaakceptowana przez Zarząd) nabiorą tempa w bieżącym roku. Z przyjemnością odnotowujemy, że Akcjonariusze i Inwestorzy pozytywnie oceniają to, w jaki sposób i w jakim tempie rozwija się 11 bit studios S.A., czego wyrazem jest systematyczny wzrost kursu Spółki na GPW. W całym 2016 roku nasze akcje podrożały o 108 proc. a kapitalizacja Spółki, w pierwszych tygodniach 2017 roku, przekroczyła 400 mln PLN. Na zakończenie chcielibyśmy jeszcze raz podziękować za zaufanie, którym nas Państwo obdarzyli oraz serdecznie zaprosić do zapoznania się ze Skonsolidowanym Raportem Rocznym za 2016 rok. bit StUdIos Z wyrazami szacunku
italizacja Spółki, w pierwszych tygodniach 2017 roku, przekroczyła 400 mln PLN. Na zakończenie chcielibyśmy jeszcze raz podziękować za zaufanie, którym nas Państwo obdarzyli oraz serdecznie zaprosić do zapoznania się ze Skonsolidowanym Raportem Rocznym za 2016 rok. bit StUdIos Z wyrazami szacunku Grzegorz Miechowski Bartosz Brzostek Przemysław Marszał Michał Drozdowski Prezes Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu Członek Zarządu
Kapitat OŚWIADCZENIE ZARZĄDU z nadwyki rezerwowy Przypadajace Przypadajace Kapitat wartosci Kapitat z tytutu z przeliczenia Zyski akcjonariuszom dziatom podstawowy emisyjnej jednostek Warszawa, 30 marca 2017 roku ponad wartosc zapasowy ptatnosci w zagranicznych i zatrzymane dominujacej kontro nominalna akcjach inne korekty Oświadczamy, że niniejszy Skonsolidowany raport roczny 11 bit studios S.A. za 2016 rok zawiera: List Prezesa, Wybrane skonsolidowane dane finansowe, Skonsolidowane sprawozdanie finansowe, Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy 11 bit studios S.A. w 2016 roku oraz Raport o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego. 12 929 336 0 Oświadczamy, że wedle naszej najlepszej wiedzy, Skonsolidowany sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) w formie przyjętej przez Unię Europejską oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Grupy oraz jej wynik finansowy oraz że Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy w 2016 roku zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń. Oświadczamy, że podmiot uprawniony do badania Skonsolidowanego sprawozdania finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegli rewidenci, dokonujący przeglądu tego sprawozdania, spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym spra
Oświadczamy, że podmiot uprawniony do badania Skonsolidowanego sprawozdania finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegli rewidenci, dokonujący przeglądu tego sprawozdania, spełniali warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badanym rocznym sprawozdaniu finansowym, zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa. Kapitat Kapitat Róznice Przypadajace z nadwyzki rezerwowy kursowe Przypadajace Kapitat wartosci Kapitat z tytutu z przeliczenia Zyski akcjonariuszom udziatom podstawowy emisyjnej zapasowy ptatnosci w jednostek zatrzymane jednostki niedajacym Podpisy: ponad wartosc akcjach zagranicznych i dominujacej kontroli nominalna inne korekty 221 720 4 285 934 3 414 645 54 946 12 949 9 031 421 17 021 614 0 0 0 0 0 11 565 579 11 565 579 0 0 0 0 0 (2 545) 0 (2 545) 0 0 0 0 0 (2 545) 11 565 579 11 563 034 0 Grzegorz Miechowski 0 Bartosz Brzostek 0 Przemysław Marszał Michał Drozdowski 0 Prezes Zarządu Członek Zarządu 91 619 Członek Zarządu (9 235 664) Członek Zarządu 0 0 0 0 0 91 619 0 221 720 4 285 934 12 650 308 146 565 10 404 11 361 336 28 676 267 0 SKONSOLIDOWANY RAPORT ROCZNY 11 BIT STUDIOS S.A. ZA 2016 ROK bit StUdIos
In 2017, 11 bit studios S.A. underwent a strategic transition, focusing on its core multiplatform video game production and publishing business. The company reported annual sales revenue of 19.15 million PLN and a net profit of 3.42 million PLN, representing a decline from 2016 levels. This financial performance was primarily driven by the aging of the flagship title *This War of Mine*, the strategic postponement of the *Frostpunk* release to 2018, and significant currency exchange losses totaling 3.4 million PLN due to the strengthening of the Polish złoty against the USD. Despite lower profits, the company maintained a robust liquidity position with over 31 million PLN in cash resources and no bank debt. A major corporate milestone was the dissolution of the Capital Group through the sale of the subsidiary Games Republic Limited in April 2017. This divestment allowed the company to operate as a standalone entity and concentrate resources on its "meaningful entertainment" model. This strategy involves a dual-team internal development structure—highlighted by the 10 million PLN budget for *Frostpunk* and the initiation of "Project 8"—alongside a growing publishing division. The publishing arm, featuring titles such as *Beat Cop* and *Tower 57*, successfully contributed over 10% of total revenue during the period. Operating primarily in global digital markets, the company generated approximately 97% of its revenue from exports via platforms like Steam, Apple, and Google. To mitigate the inherent risks of this international exposure, management reduced foreign currency holdings and implemented a new 2017–2019 incentive program targeting a cumulative gross profit of 71.2 million PLN. Throughout this period of internal scaling and portfolio expansion, the company maintained its commitment to corporate social responsibility, donating over 485,000 PLN to the War Child foundation. Management concludes that the investments made in 2017 position 2018 as a breakthrough year for the studio.
11 bit studios S.A. maintained a robust financial and strategic position in 2021, despite a year-over-year decline in earnings driven by a lack of new product premieres. The company reported annual revenue of 70.12 million PLN and a net profit of 28.69 million PLN, down from 37.36 million PLN in 2020. Notwithstanding lower sales, the balance sheet strengthened significantly, with total assets rising to 219.5 million PLN and record financial assets reaching 107.41 million PLN. This stability was fueled by the sustained performance of the "back catalogue," including *Frostpunk* and *This War of Mine*, alongside effective utilization of the "IP Box" tax relief. The company is currently undergoing a major strategic transition from "Indie" developer to a larger-scale producer and publisher. To support this, 11 bit studios expanded its workforce to over 200 employees and increased R&D investment, with capitalized development costs for unfinished projects—specifically *Frostpunk 2*, *Dolly*, and *Project 8*—rising to 52.93 million PLN. All internal projects have migrated to Unreal Engine under a new licensing deal with Epic Games. Additionally, the company expanded its external footprint by acquiring a 40% stake in Fool’s Theory and committing 50 million PLN to its publishing pipeline through 2023. Geographically, the United States remains the dominant market, accounting for 76% of total revenue, with Steam serving as the primary distribution channel. Because 78% of revenue is denominated in USD while costs are largely in PLN, the company remains highly sensitive to currency volatility. Looking ahead, management has established an ambitious 2021–2025 incentive program targeting 656 million PLN in consolidated revenue, underpinned by a shift toward a multi-team structure capable of delivering annual releases. Operations remain centered in Poland, with the company maintaining high liquidity and self-financing capabilities to fund its upcoming production cycles.
The 2015 fiscal year marked a transformative period for 11 bit studios S.A., characterized by record-breaking financial performance and a formal transition to International Financial Reporting Standards (IFRS). Sales revenue climbed to 22.7 million PLN, a significant increase from 15.6 million PLN in 2014, while net profit rose to 12.8 million PLN. This growth was primarily driven by the sustained global commercial success of This War of Mine across major digital distribution platforms such as Steam, Apple, and Google. The company’s liquidity position strengthened remarkably, with cash reserves increasing from 7.64 million PLN to 22.93 million PLN by year-end. The adoption of IFRS necessitated substantial balance sheet adjustments, most notably the reclassification of 4.86 million PLN in development costs from inventories to intangible assets. The company maintains a rigorous accounting policy for game production, capitalizing development costs and amortizing completed titles over 12 to 18 months, while proprietary game engines are amortized over 36 months. Despite writing off approximately 175,000 PLN for abandoned projects, the company continued heavy investment in its technological infrastructure and future pipeline, ending the year with 6.39 million PLN in intangible assets. Operating within a single business segment of game production, the company remains exposed to significant currency risk, as the majority of its revenue is generated in USD while its functional currency is the Polish złoty. Beyond operational achievements, the period saw the implementation of an employee stock option program and a management incentive scheme tied to financial targets. Following the close of the fiscal year, the company expanded its market reach with the January 2016 console launch of This War of Mine: The Little Ones, signaling a continued strategy of platform diversification and brand extension.
In 2020, 11 bit studios S.A. achieved its strongest financial performance to date, characterized by record-breaking revenues of 87.1 million PLN and a net profit of 37.36 million PLN, representing a 57.5% year-over-year increase. These results were primarily driven by the sustained monetization of core intellectual properties, specifically the *Frostpunk* and *This War of Mine* franchises, alongside a growing contribution from the publishing division, which accounted for 29% of total revenue. The company successfully utilized the IP Box tax relief, significantly lowering its effective tax rate to 8.09% and further bolstering its net margin to 42.9%. The company’s strategic focus shifted toward scaling operations and transitioning from indie-level projects to larger-scale productions. This evolution included expanding the internal pipeline to three major proprietary projects—Project 8, Dolly, and Eleanor—and adopting Unreal Engine for future development. To support this growth, the workforce expanded to over 170 employees, and the company moved to a new headquarters in Warsaw. Despite the global COVID-19 pandemic, the transition to remote work caused minimal disruption to production schedules or financial stability. By the end of 2020, the financial position remained exceptionally robust, with total financial resources reaching a historic high of 107.7 million PLN and no debt. This liquidity allows for the full self-financing of current development and publishing expansions. Key corporate milestones included a leadership transition with Przemysław Marszał becoming President of the Board and the establishment of an ambitious 2021–2025 incentive program tied to cumulative revenue targets of 656 million PLN. While the United States remains the primary market, accounting for nearly 77% of sales, the company continues to manage risks associated with foreign exchange volatility and the competitive labor market for specialized developers.