Updated Mar 17, 2026 by PCF Group
Presentation · April 1, 2022
Published by PCF Group
PCF Group S.A. reported significant financial and operational growth for the 2021 fiscal year, driven by a strategic transformation toward becoming a leading independent developer. The group achieved a 73.7% year-over-year increase in revenue, reaching 180.3 million PLN. Profitability metrics showed even stronger momentum, with EBITDA rising 129.2% to 73.2 million PLN and net profit increasing 149.7% to 61.4 million PLN. This financial performance was supported by a massive expansion of the workforce, which grew by over 90% to exceed 550 employees across multiple global hubs, including Warsaw, New York, and Montreal. The strategic focus for the period centered on diversifying the project portfolio and enhancing development capabilities through the adoption of Unreal Engine 5 and agile management methodologies. The group is currently managing a robust pipeline of projects, including Gemini with Square Enix and Bifrost with Take-Two Interactive, both slated for 2024 releases. Additionally, the group is expanding into self-publishing and new market segments like Virtual Reality through its subsidiary Incuvo, which saw the successful launch of Green Hell VR. Looking forward, the group aims for a consistent release cadence of at least one game per year starting in 2024. Growth is expected to be driven by both organic expansion and an active M&A strategy targeting studios with established intellectual property or specialized technical competencies. The financial position remains strong to support these ambitions, with cash reserves increasing by 232% to 137.1 million PLN by the end of 2021. The data reflects a transition from a work-for-hire model toward a balanced approach involving major publisher partnerships and independent self-publishing initiatives.
FY 2 0 2021 22 2 1 OMÓWIENIE KWIETNIA PREZENTACJA WYNIKÓW
ZASTRZEŻENIA PRAWNE 2 0 2 1 Niniejsza prezentacja nie stanowi ani oferty sprzedaży, ani zaproszenia do złożenia Niniejsza prezentacja nie zawiera kompletnej ani całościowej analizy finansowej oferty nabycia lub objęcia papierów wartościowych lub instrumentów finanso - lub handlowej PCF Group S.A. ani grupy kapitałowej PCF Group S.A., jak również nie przedstawia jej pozycji i wych wyemitowanych przez PCF Group S.A. ( „Spółka”, „PCF Group S.A.” ), lub perspektyw w kompletny ani całościowy sposób. PCF jakiejkolwiek porady lub rekomendacji w odniesieniu do papierów wartościowych Group S.A. przygotowała prezentację z należytą starannością, jednak może ona lub innych instrumentów finansowych wyemitowanych przez Spółkę. zawierać nieścisłości.
rekomendacji w odniesieniu do papierów wartościowych Group S.A. przygotowała prezentację z należytą starannością, jednak może ona lub innych instrumentów finansowych wyemitowanych przez Spółkę. zawierać nieścisłości. Spółka, ani jakikolwiek z Prezentacja dotyczy działalności PCF Group S.A. oraz grupy kapitałowej PCF jej przedstawicieli, podmiotów dominujących bądź zależ- Group S.A. i ma ona charakter wyłącznie informacyjny; nie należy jej traktować nych nie będzie ponosiła odpowiedzialności za jakąkolwiek szkodę wynikającą z jakiegokolwiek użycia prezentacji lub jakichkolwiek informacji w jako porady inwestycyjnej. niej zawartych Prezentacja obejmuje stwierdzenia dotyczące przyszłości, przyszłych planów, lub na innej podstawie pozostającej w związku z prezentacją. perspektyw oraz strategii lub zamierzonych zdarzeń.
niej zawartych Prezentacja obejmuje stwierdzenia dotyczące przyszłości, przyszłych planów, lub na innej podstawie pozostającej w związku z prezentacją. perspektyw oraz strategii lub zamierzonych zdarzeń. Powyższe twierdzenia nie Odbiorcy prezentacji ponoszą wyłączną odpowiedzialność za własne analizy mogą być traktowane jako prognozy Spółki lub zapewnienia co do spodziewanych i oceny rynku oraz sytuacji rynkowej i potencjalnych wyników PCF Group S.A. wyników Spółki albowiem zostały one przyjęte na podstawie oczekiwań, projekcji w przyszłości, dokonane w oparciu o informacje zawarte w prezentacji. Dlatego oraz danych o zdarzeniach przyszłych. PCF Group S.A. zwraca uwagę osobom zapoznającym się z prezentacją, że jedy- Oczekiwania Spółki są oparte na bieżącej wiedzy, doświadczeniu oraz poglądach Zarządu Spółki i są zależne od szeregu czynników, które mogą spowodować, iż rzeczywiście osiągnięte w przyszłości wyniki, będą w sposób istotny różnić się od twierdzeń zawartych w niniejszej prezentacji. nym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych, prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących Spółki są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez Spółkę w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z przepisów prawa.
zentacji. nym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych, prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących Spółki są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez Spółkę w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z przepisów prawa. Dane zwarte w prezentacji są aktualne na dzień jej sporządzenia. Spółka nie jest Prezentacja nie jest przeznaczona do publikowania lub rozpowszechniania zobowiązana do aktualizowania lub publicznego ogłaszania jakichkolwiek zmian w państwach, w których taka publikacja bądź rozpowszechnianie mogą być i modyfikacji w odniesieniu do jakichkolwiek twierdzeń dotyczących przyszłości niedozwolone zgodnie z właściwymi przepisami prawa. zawartych w prezentacji. Niektóre dane finansowe zawarte w niniejszej prezentacji zostały zaokrąglone. Z tego powodu w niektórych przedstawionych w prezentacji tabelach suma kwot w danej kolumnie lub wierszu może różnić się nieznacznie od wartości łącznej podanej dla danej kolumny lub wiersza.
AKTUALNIE GRUPA PCF NA DZIEŃ 31.12.2021 GRUPA PEOPLE POSIADA PONAD CAN FL Y 550 Newcastle W TYM Warszawa (HQ) W TYM: Chicago Montreal Łódź Rzeszów 162 New York NA TERENIE AMERYKI ZESPÓŁ PÓŁNOCNEJ, NA PRZEŁOMIE LAT MIĘDZY INNYMI HEADQUARTERS STUDIO START-UP STUDIO DZIĘKI: 495 WYKORZYSTANIU POTENCJAŁU PRACY ZDALNEJ 281 307 PODJĘCIU WSPÓŁPRACY TOTAL Z DEWELOPERAMI 219 211 POZA OFICJALNYMI DEWELOPERZY 169 LOKALIZACJAMI QA + BACK OFFICE 70 105 130 NOWYM OBSZAROM 50 29 54 ZESPÓŁ NA TERENIE ROZWOJU I DZIAŁANIOM GAME ON AMERYKI PÓŁNOCNEJ REKRUTACYJNYM W KRAKOWIE I TORONTO INCUVO 2019 2020 2021 2021
PCF Group S.A. presents a comprehensive financial and operational overview for the first half of 2021, highlighting a period of significant scaling and strategic evolution. The group reported a 47% year-over-year increase in revenue, reaching 77.3 million PLN, while EBITDA rose by 36.5% to 28.8 million PLN. Net profit for the period grew by 25.4% to 21.7 million PLN. This financial growth was accompanied by a substantial expansion of the workforce, which increased by nearly 42% to over 420 employees across global hubs including Warsaw, New York, and Montreal. The strategic focus centers on transitioning toward a dual-model production cycle involving both major publisher partnerships and self-publishing. Key projects include continued support for Outriders, despite publisher reports indicating no royalties were earned in the first quarter post-launch. Future growth is anchored by Project Gemini with Square Enix and Project Dagger with Take-Two Interactive, both slated for 2024 releases. Additionally, the group is developing a new proprietary IP funded internally and exploring two conceptual projects. Geographically, the group has strengthened its North American presence, with 120 employees now based in that region. This expansion is supported by a robust cash position of 150.3 million PLN, representing a 263.9% increase from the end of 2020. The long-term objective is to achieve a position as a leading independent global developer, targeting annual game releases starting in 2024 through the development of the PCF Framework and potential future acquisitions.
People Can Fly Group experienced steady financial growth during the first quarter of 2021, characterized by a 19.1% year-over-year increase in total revenue to 30.9 million PLN. While adjusted EBITDA rose by 6.6% to reach 10.4 million PLN, net profit saw a 10% decline to 7.8 million PLN compared to the same period in 2020. A significant highlight of the quarter was a dramatic surge in net cash flow, which jumped by 2,390% to 106.1 million PLN, largely driven by capital activities and the company's public market presence. The group’s operational footprint expanded significantly through international growth and strategic acquisitions. By May 2021, the corporate structure evolved to include new entities such as Game On Creative in Canada and People Can Fly Chicago in the United States, adding to existing studios in the UK and Poland. This expansion is reflected in the workforce growth, which increased by 7.1% to 301 employees and associates. Revenue remains heavily concentrated in development services, which accounted for 30.2 million PLN of the quarterly total, while external outsourcing activities contributed a smaller portion of the overall financial mix. Strategic financial management during this period involved complex accounting adjustments related to subscription warrants for Square Enix and the forgiveness of a PPP loan. Following the acquisition of Game On Creative and private subscriptions, the shareholder structure shifted, with the majority stake remaining at approximately 65.9%. Additionally, the Board of Directors recommended a dividend payout of 0.19 PLN per share from the 2020 net profit, totaling 5.6 million PLN, while allocating the remaining 23.5 million PLN to reserve capital to support continued development.
The financial results for PCF Group (People Can Fly) through the third quarter of 2021 reflect a period of significant scaling and strategic expansion. The group reported a 66.2% year-over-year increase in revenue, reaching 131.8 million PLN, while net profit rose by 112.6% to 46.4 million PLN. This growth was accompanied by a substantial increase in cash reserves, which grew by 262.6% to 149.8 million PLN, and a 62.7% expansion of the workforce to over 450 employees across global hubs including Warsaw, New York, and Montreal. The operational focus centered on the continued development of the Outriders franchise and the diversification of the production pipeline. Following the release of the New Horizon update, the game saw a significant resurgence in player engagement, including a peak of over 10,000 concurrent users on Steam and an increase in positive player sentiment to 80%. Looking forward, the group is developing several major projects: Project Gemini with Square Enix and Project Dagger with Take-Two Interactive, both slated for 2024, alongside a self-published original IP and two additional projects in the conceptual phase. The updated corporate strategy aims to establish the group as a leading independent developer capable of releasing at least one game annually starting in 2024. This roadmap includes expanding into new genres and the "compact AAA" segment. Financial stability is supported by a shift in revenue structure, where development services remain the primary driver, supplemented by royalties. The group’s methodology for these results follows IFRS standards, with adjusted EBITDA figures accounting for IPO costs and stock-based compensation to provide a normalized view of operational performance.
PCF Group S.A., the parent company of the People Can Fly game development studio, reported significant year-over-year growth in its financial results for the first quarter of 2022. The primary objective of the data is to provide an overview of the Group’s fiscal performance, comparing Q1 2022 against Q1 2021 and the full year of 2021. The findings indicate a robust expansion in scale, with total revenues reaching 50.4 million PLN, a 63.1% increase over the same period in the previous year. Profitability metrics also showed substantial gains. EBITDA rose by 77.2% to 16.5 million PLN, while adjusted EBITDA, which accounts for MSSF2 warrant valuations, grew by 61.5% to 16.8 million PLN. Net profit for the quarter reached 13.9 million PLN, representing a 78.8% increase year-over-year. This growth was largely driven by development revenues, which climbed to 47.4 million PLN, while royalty income remained a minor contributor at 0.5 million PLN. The Group’s operational capacity expanded alongside its financials, with total employment increasing from 495 at the end of 2021 to 550 by March 31, 2022. On the balance sheet, the value of development work in progress saw a significant 49% increase, reaching 38.6 million PLN. While cash reserves saw a marginal 1% decline to 135.8 million PLN, total equity grew by 6.3% to 276 million PLN. These figures reflect a period of intensive production activity and organizational scaling within the global gaming industry.